[article] | Titre : | La restructuration du capital et la création de richesse, le cas du désinvestissement | | Type de document : | texte imprimé | | Auteurs : | El Ibrahimi Adil, Auteur | | Année de publication : | 2006 | | Article en page(s) : | pp. 28-46 | | Langues : | Français (fre) |
in La Revue du Financier > 157 (janvier-février 2006) . - pp. 28-46| Résumé : | La question de la création de richesse à l’occasion des opérations de diversification est actuellement remise en cause. Nous évoquons plutôt la destruction de richesse pour ces opérations. Le désinvestissement1 des entreprises est une opération de restructuration au même titre que celle consistant à fusionner ou à acquérir une autre entité; d’ailleurs un pourcentage important des fusions et acquisitions correspond à des désinvestissements d’autres firmes. Notre article, en étudiant le cas français, permet, dans une première étape, une meilleure compréhension de ce mouvement de restructuration par le truchement des différentes théories et approches de gouvernement d’entreprise utilisées en la matière (Théorie de l’agence, de l’asymétrie d’information, du recentrage, etc.)2. Dans une deuxième étape nous utilisons, contrairement à la littérature précédente, des méthodes économétriques plus poussées (économétrie de donnée de panel, estimateur GMM, etc.) qui peuvent nous fournir des visions plus claires et plus précises sur la spécificité du système de gestion français (à travers l’importance des différentes théories dans l’explication des résultats obtenus) et sa capacité à s’adapter facilement aux nouveaux modes de management. La confrontation des sources présumées du désinvestissement nous donne un large appui empirique pour l’approche de l’asymétrie d’information et celle de l’efficacité économique. La théorie de l’agence s’est trouvée marginalisée et ses variables statistiquement rejetées | | En ligne : | http://www.revuedufinancier.fr |
[article] La restructuration du capital et la création de richesse, le cas du désinvestissement [texte imprimé] / El Ibrahimi Adil, Auteur . - 2006 . - pp. 28-46. Langues : Français ( fre)
in La Revue du Financier > 157 (janvier-février 2006) . - pp. 28-46| Résumé : | La question de la création de richesse à l’occasion des opérations de diversification est actuellement remise en cause. Nous évoquons plutôt la destruction de richesse pour ces opérations. Le désinvestissement1 des entreprises est une opération de restructuration au même titre que celle consistant à fusionner ou à acquérir une autre entité; d’ailleurs un pourcentage important des fusions et acquisitions correspond à des désinvestissements d’autres firmes. Notre article, en étudiant le cas français, permet, dans une première étape, une meilleure compréhension de ce mouvement de restructuration par le truchement des différentes théories et approches de gouvernement d’entreprise utilisées en la matière (Théorie de l’agence, de l’asymétrie d’information, du recentrage, etc.)2. Dans une deuxième étape nous utilisons, contrairement à la littérature précédente, des méthodes économétriques plus poussées (économétrie de donnée de panel, estimateur GMM, etc.) qui peuvent nous fournir des visions plus claires et plus précises sur la spécificité du système de gestion français (à travers l’importance des différentes théories dans l’explication des résultats obtenus) et sa capacité à s’adapter facilement aux nouveaux modes de management. La confrontation des sources présumées du désinvestissement nous donne un large appui empirique pour l’approche de l’asymétrie d’information et celle de l’efficacité économique. La théorie de l’agence s’est trouvée marginalisée et ses variables statistiquement rejetées | | En ligne : | http://www.revuedufinancier.fr |
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